喜臨門：第三季度財報!領跑行業(yè)實現(xiàn)高增長

　　高爾基有一篇著名的散文詩《海燕之歌》，開篇寫道，"在蒼茫的大海上，狂風卷集著烏云。在烏云和大海之間，海燕像黑色的閃電，在高傲的飛翔"。各行各業(yè)都不乏勇敢沖擊暴風雨的"海燕"。床墊行業(yè)也是如此。

　　暴風雨來了!疫情引發(fā)行業(yè)風暴，家居企業(yè)風雨飄搖

　　暴風雨前夕，往往都很寧靜。2016年，中國床墊消費總額超越美國，成為全球最大的床墊消費市場，近幾年主要呈現(xiàn)出行業(yè)增速較快，以及集中度偏低的市場特征。

　　一方面，隨著我國居民對睡眠質量要求的提升，床墊的普及率與消費水平都逐步提升。因此，我國床墊的消費市場增速較快，市場空間廣闊。據(jù)CSIL調查數(shù)據(jù)顯示，2010-2018年，我國床墊消費額(出廠端)從38.71億美元增長至83.68億美元，復合增長率為10.12%。2019年，床墊市場規(guī)模約652億美元。

　　但另一方面，國內床墊市場卻存在市場集中度低的問題。根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計，美國床墊行業(yè)CR4達到73%，而中國CR4僅為15%左右。不過，這對于現(xiàn)有的企業(yè)和品牌也意味著擁有長遠的發(fā)展機會。

　　然而，年初的疫情卻在行業(yè)引發(fā)了一場風暴。一時間，家居企業(yè)處于風雨飄搖之中。

　　對外表現(xiàn)為，外貿企業(yè)訂單下滑，國際需求萎縮。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，僅2020年第一季度，我國床墊、寢具及類似品進口額和出口額大幅下降，進出口總額僅為2.97億美元，總體實現(xiàn)貿易順差2.63億美元。對內表現(xiàn)為，床墊企業(yè)生存壓力上升。顧家家居、喜臨門、慕思等頭部企業(yè)均表現(xiàn)了不同程度的下滑。比如，據(jù)顧家家居2020年第一季度業(yè)績報告顯示，營業(yè)收入同比減少6.99%。

　　(圖片說明：2018-2020年Q1中國床墊行業(yè)進出口總體情況)

　　在此環(huán)境下，產能技術落后，品牌影響力不足的企業(yè)將被清洗出局，而具有較強成本控制能力和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，雖然經營活動暫時受到制約，但依托自身優(yōu)勢，逐漸走出風暴，并穩(wěn)步向前。

　　暴風雨過后，有的一片狼藉，有的翱翔天際

　　因此，暴風雨過后，市場反饋具有兩極分化明顯的特征，有的一地狼藉，有的卻表現(xiàn)出了強勁的復蘇動力。其中，喜臨門表現(xiàn)最為突出，從10月20日喜臨門發(fā)布的2020年第三季度財報就可見一斑。

　　數(shù)據(jù)顯示，第三季度喜臨門在營收和利潤方面都實現(xiàn)了高增長。第三季度公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元，同比增長12.8%，環(huán)比增長18.1%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.34億元，同比增長15.8%，環(huán)比增長39.2%。其中，主營業(yè)務家具板塊第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.69億元，同比增長14.4%，環(huán)比增長18.3%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.38億元，同比增長29%，環(huán)比增長57.4%。

　　(圖片說明：主營業(yè)務家具版塊，喜臨門Q3實現(xiàn)扣非凈利潤1.38億元)

　　其實，喜臨門逆勢上揚，并非一蹴而就，而是一直苦煉內功的結果。在2020年喜臨門半年度報告中就有所征兆。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.76億元，歸母凈利潤0.42億元。其中，第二季度公司主營的家具業(yè)務發(fā)力明顯，實現(xiàn)營業(yè)收入12.41億元，同比增長10%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.88億元，同比增長3.5%。

　　喜臨門另一個逆勢上揚的征兆，則體現(xiàn)在新品研發(fā)創(chuàng)新上。在第三季度的關鍵時期，歷時9年，喜臨門在深睡領域研發(fā)方面取得了突破性進展，重磅發(fā)布搭載Smart Wave護脊深睡系統(tǒng)的Smart 1床墊。這不僅是行業(yè)唯一一款空氣彈簧床墊，也是一款真正能"讀懂"用戶的床墊。據(jù)悉，Smart 1床墊依托分區(qū)空氣彈簧、智能匹配算法、睡姿識別睡眠感應、深度學習四大核心技術，可以"讀懂"用戶胖瘦、夜晚翻身次數(shù)與睡姿等數(shù)據(jù)，迅速調節(jié)支撐落差，實現(xiàn)睡感千人千面，能有效減少翻身次數(shù)50%，平均提升深睡時間17分鐘。

　　(圖片說明：搭載Smart Wave護脊深睡系統(tǒng)的Smart 1床墊)

　　繼續(xù)乘風破浪!創(chuàng)新為發(fā)展蓄力，喜臨門領先行業(yè)

　　喜臨門逆勢實現(xiàn)多維度高增長，究其根本主要因為兩大因素。其一是外部因素，得益于生產經營端有秩序的復工復產，以及國家政策的支持。比如6月，國務院辦公廳印發(fā)《關于支持出口產品轉內銷的實施意見》，加大對轉內銷支持力度。

　　其二是內部因素，主要源自科技研發(fā)端的蓄力積淀，以及從產品、營銷等方面布局內銷市場，這也是喜臨門能夠進入新一輪爆發(fā)期、引領行業(yè)發(fā)展的核心。

　　研發(fā)上，在消費升級的背景下，"高科技"含量的床墊產品更受市場青睞。因此，床墊企業(yè)的研發(fā)能力也越來越重要。據(jù)喜臨門財報顯示，第三季度研發(fā)費用率占2.4%。截至目前，喜臨門已累計獲得國內有效專利699項，累計獲得國際發(fā)明專利9項。

　　(圖片說明：喜臨門Q3研發(fā)費用率為2.4%)

　　產品上，充分挖掘消費新勢力的消費訴求，激發(fā)"功能+體驗"活力，頻推爆款單品。在全民"抗疫"時期，喜臨門搶先一步，與美國杜邦、瑞士Sanitized山寧泰達成合作，并獲得美國杜邦Intellifresh技術大中華地區(qū)唯一授權，研發(fā)出了擁有雙核抗菌防螨技術的智能自清潔新品，助力國人健康睡眠。上市三個月，銷量沖破12萬。

　　營銷上，喜臨門不斷探索更貼近用戶的銷售通路。布局電商直播，牽手頭部KOL，不斷升級優(yōu)化營銷渠道，挖掘品牌私域流量，多方面全方位服務客戶，滿足線上暴增的購買需求。在各大電商平臺創(chuàng)歷史記錄，618期間，在京東銷額同比增長33.6%;天貓平臺多年床墊品類銷量第一……不僅如此，喜臨門還在全國各地擁有3331家體驗店，服務范圍廣泛，可滿足全國用戶親身體驗的需求。

　　四季度已經來臨，隨著疫情不利影響的基本消除，零售訂單將進入集中交付期，依托研發(fā)、產品、營銷等多維度優(yōu)勢，預計喜臨門營收將繼續(xù)保持環(huán)比快速增長，繼續(xù)翱翔天際。對行業(yè)而言，從長遠看，中國床墊市場規(guī)模增速將持續(xù)提高，行業(yè)集中度也將進一步提升。

　　但在頭部競爭格局下，企業(yè)若想鞏固核心競爭力，在競爭中勝出，則須將注意力集中于創(chuàng)造具有核心競爭優(yōu)勢的"強勢品牌"。而喜臨門此次能夠經受住全球疫情的考驗，正是具備強大核心競爭力的明證，足以應對未來任何一個毀滅性打擊。